金参考|鲍威尔时代更“鹰”气 加息远虑不及近忧

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2018-08-21

金参考|鲍威尔时代更“鹰”气 加息远虑不及近忧

分析人士指出,此次试探性谈判顺利进行,取得了预定成果,迈出了组建大联合政府的关键一步。

金参考|鲍威尔时代更“鹰”气 加息远虑不及近忧

3月5日报道最大公约数、中间派、延续耶伦之路,是此前媒体和市场人士给新任美联储主席鲍威尔贴的最多的标签,而鲍威尔的国会首秀除了整个人看起来意气风发外,似乎也比之前预期的更鹰气勃勃一些。

美联储进一步渐进加息将有助于实现充分就业和价格稳定两大政策目标,尽管近期股市波动,但金融条件仍维持宽松,没有迹象显示美国经济过热,未来美联储渐进加息是合适的……美联储新掌门的一连串表态,传递出为美国经济强劲增长站台和无惧市场振荡的信号。市场对此的解读是鲍威尔比想象中偏鹰派,或者说没那么鸽派,并据此预测美联储将在2018年加息四次,而非此前预计的三次。

目前市场对美联储加息的预期快速升温,普遍预期美联储将在3月份的货币政策例会上决定再次加息。美联储三号人物、纽约联邦储备银行行长达德利表示,加息四次的节奏仍可认为是循序渐进的。

他说,财政刺激政策将推动经济增长在短期内提速,从而要求美联储进一步加息。

诚然,如何判断通胀走势、评估减税政策的经济影响,对美联储决定未来的加息节奏至关重要,也是鲍威尔面临的重大挑战之一。

对于美联储进一步加息的外溢效应,从前几次加息政策的实践来看,美联储的加息路径往往会透过议息会议或者美联储大佬们喊话逐步被市场了解消化,因此对经济增长较快、富有生机的新兴市场影响有限。以中国为例,美联储加息对中国资本外流压力在缩小。同时,鉴于中国外汇储备非常充足,美联储加息对中国经济的影响可控,不会造成严重影响。此外,中国经济既有颜值又有气质,已由高速增长阶段转向高质量发展阶段,中国资本流入状况也在不断改善。从长期投资的角度看,国际投资者仍然看好中国经济前景和巨大的市场潜力。然而和美联储尚有迹可循的加息政策相比,眼下美国的大动作更令人忧虑。美国总统特朗普1日表示将对进口钢铁产品和铝产品加征关税,并将公布关税细节的消息无疑投下了一枚重磅炸弹。